英国《经济学家》杂志最近刊登欧洲学者谈美国“新经济”的文章，指出“新经济”有泡沫。
文章认为，美国的泡沫经济现象可以从以下4个方面看出来：
一是一直在攀升的股票价格高于企业红利的增长。从1997年以来，美国股票的价格平均上涨了30％，上涨幅度远远超过了企业红利的增长。尽管近12个月来的企业经营业绩证明，美国企业股票的红利在减少，但人们购买股票的热情仍然不减。二是层出不穷的企业兼并以股市为依托，其中一些企业在兼并后的业绩令人质疑。三是房地产市场价格迅速上扬。1997年，旧金山、波士顿与达拉斯等城市的商业房租提高了20％，在纽约，房地产商投资建房的成本比6个月前翻了一番。美国人目前向银行抵押贷款的利率很低，购房成风，房地产市场价格飞涨。四是货币流通量增长明显。从今年1月至3月，代表各种有价证券的流动货币总量M3已经增加了10％，是1985年以来增长最快的时期，只包括各种存款的M2也在迅速增长。在实际经济中，货币太多，实物太少，会引起商品价格上涨；货币太多，资产（包括房地产）太少，也会引起资产价格上扬。所以，美国联邦储备委员会眼睛只盯着物价指数上涨是不够的，也必须看到资产价格的上涨。
法国《发展》杂志预测中心主任勒傅尼叶认为，美国经济增长放缓的迹象已经开始显露：就业增长放慢，投资势头（特别是高科技产业投资）趋缓，外部市场缩小，企业库存增加。企业利润的期待与股市上股票价格之间的差距越拉越大，会使股市上任何一点风吹草动都可能引发股市的大崩溃。
欧元启用后，美元在世界经济中近似垄断的地位将会受到冲击，美国经济的弱点会更加凸显。由于货币统一后，欧洲各国企业的股票透明度提高和欧洲金融市场的透明度提高，包括美国投资者在内的各国投资者会转向欧洲市场。美利坚大学的教授兰德尔·海宁认为，大约会有9500亿美元的各种证券在欧元出世后转为用欧元结算，这样，许多人会卖掉手里的美国证券，然后把美元换成欧元，去欧洲市场投资。美元在市场上一下子会变得供大于求，美元比价下跌在所难免。从这一角度来看，欧元会增强欧洲抵御下一次美国经济衰退影响的能力，但也预示着下一步欧洲与美国在货币汇率上会有激烈的争吵。
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